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家族办公室 财富终极体验
发布时间:2018-04-24 来源:和伦家族办公室

受制于经营和业绩压力,第三方财富管理公司不得不关注短期收益和发展, 而家族办公室更关注家族的世代相传。

改革开放以来,中国历经三十多年的高增长,国民财富规模已经相当庞大。根据2013年《胡润财富报告》,截至20131231日,千万富豪有105万人,拥有资产在一亿以上的富豪有6.45万人,十亿以上的富豪有8100人。并且,预计未来几年中国财富市场规模还会保持两位数以上的增速。毫无疑问,财富的爆发式增长给国人以振奋的同时,也带动了一个行业——第三方财富管理公司、私人银行、家族办公室的兴起。

第三方财富管理,是指独立于银行、保险、证券等金融机构之外,代表客户利益,根据客户需求,独立、客观、公正地为客户进行金融资产配置和理财产品筛选的专业财富管理机构或个人。

201011月诺亚财富在美国纽交所上市,让大多数中国高净值客户了解到第三方财富管理行业及其机构。一方面,2007年信托“新两规”颁布,信托计划作为具有放贷功能的直接融资工具迅速崛起,从2008年到2014年间,信托以每年50%以上的速度增长,在20132月,信托管理资产规模达到7.47万亿,超过保险成为仅次于银行业的中国第二大金融业;另一方面,201210月,中国证监会正式发布《证券投资基金管理公司子公司管理暂行规定》,先后批复了67家基金子公司的成立,基金子公司作为资产的受托管理人,截至20147月,资产管理规模达到2.29万亿。信托公司和基金子公司为第三方财富管理机构提供了丰富的产品来源,信托和资管也成为目前第三方管理公司的主要产品线,第三方财富管理公司借势造势,顺势而为,充分享受了信托和基金子公司崛起的巨大红利。早期的第三方财富管理模式比较简单,即产品端从信托公司或者基金子公司批发产品,销售端雇佣理财师销售产品,公司则从中抽取点差。依据标产品资质的优劣,抽取年化1%2.5%的佣金。第三方财富管理的初级模式对产品和理财师具有极大的依赖性。产品供应方面,伴随着5年的规模扩张,房地产行业在飞速增长中日渐畸形,整个行业结构性失衡严重,地产总体量供给明显过剩。而很多地方政府平台在经历一轮大兴土木之后也已债台高筑。

在这样的背景下,信托和基金子公司的主要业务“房地产、政府平台、通道”虽然还有项目可做,但已风险暴露,监管趋严,新增项目与产品供应大幅减少。20145月,银监会向各银监局及直属信托公司下发《关于99号文的执行细则》,明令禁止信托公司委托非金融机构推介信托计划,触发了财富管理行业一系列变革,尤其是对小型信托公司和业务单一的小型第三方理财机构造成了比较大的冲击。销售方面,第三方财富管理公司理财师的底薪普遍不高,主要靠业绩提成获利,在产品逐步减少市场竞争愈加剧烈的情况下,第三方财富管理公司很难留住优秀的销售团队。

第三方财富管理公司在此状况下不得不思考转型方向。目前转型主要有以下几个方面:其一是把产品销售渠道做大做深,做金融产品超市,产品从短期到长期,收益从固定到浮动,从债权到股权,产品线的全面性和丰富度是成败关键。再借势当下如火如荼的互联网金融,建立起自己的网销平台,把金融产品切片、打散,降低初始认购门槛,吸引草根客户,通过大数据筛选出可能存在其中的高净值客户;

其二是从代销产品向主动管理方向发展,有更多有实力的第三方由传统代销向上游资管行业拓展,、入股基金子公司、成立私募管理公司,作为受托管理人,主动管理项目。一些较大的第三方理财机构,也开始通过与信托、券商和基金子公司合作等形式,合作发行相关产品,掌握产品的主动权;其三,也是最重要的一个发展方向,就是回归财富管理的本质,即真正站在客户立场,根据客户需求,独立、客观、公正地为客户进行金融资产配置和理财产品筛选,为高净值客户提供定制化的私人银行及家族办公室服务。

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